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資料參考：金十數據

通常而言，金融機構和公司會在年底前囤積美元，從而對金融市場產生負面影響並收緊金融狀況。今年“美元囤積潮”與往年相比可能有過之而無不及，或將成為投資者須防範的最大風險。

在世紀之交之際曾出現過“千禧蟲危機”（Y2K），當時人們擔心由於計算機程序的設計問題，使得計算機在處理2000年1月1日以後的日期和時間時可能會出現不正確的操作，從而導致銀行、政府等部門工作停頓甚至發生災難性後果。當然，這種情況最後沒有發生，但卻在金融市場上留下了“後遺症”。

從那以後，金融機構和公司會在年底前為其業務運作籌集更多資金，這也被稱為“資產負債表效應”。通常而言，這會導致金融公司和機構囤積美元，對美元需求造成擠壓，從而對金融市場產生負面影響並收緊金融狀況。

自9月以來美元一度穩步攀升至95關口上方，雖然近一個月以來有所回落，但隨著美國債務上限的提高和特朗普稅改的推進，美元有望進一步上漲，今年“美元囤積潮”與往年相比可能有過之而無不及。而強勢美元可能會加劇市場一些負面問題的惡化，如進一步推升短期利率，擴大信貸利差等。

誠然，一場大規模的美元融資危機不太可能爆發，但隨著聯邦預算赤字的增加和美聯儲繼續縮減資產負債表，觸發這樣一場危機的不利因素卻已經就位。特朗普稅改將在未來10年增加1.5萬億美元的財政赤字，為了彌補赤字缺口，美國財政部表示將發行更多短期到期的債務。

但美聯儲在債券到期後減少再投資或將導致新的問題出現。事實上，預計到2018年年中，美聯儲的再投資淨值將變成負值，推動國債收益率明顯高於倫敦同業拆借利率（Libor）等無擔保借款利率。而隨著借款人尋求美元資金用於償還明年到期的1.5萬億美元債務，美元的需求還將持續上升。

此外，來自日本和歐元區的投資者也將推升美元需求。德國和日本的兩年期國債收益率都低於美國同期的國債收益率，這導致日本和歐洲的投資自更傾向於投資美元資產，以謀求更高的收益。事實上，歐洲投資自目前持有超過2.5萬億美元的美國信貸資產，隨著美國短期利率漲勢猛於歐洲和日本的利率，美元的需求有望進一步抬升。

當前全球經濟處於同步增長態勢，今年市場表現的主要推動力來自於強勁的收益、溫和上漲的通脹和走勢疲軟的美元，因這使得融資變得更加容易。但隨著美元需求的激增推升美元匯率，勢必將給金融市場帶來負面影響，例如壓低全球能源與大宗商品價格、加劇美國的全球淨負債水平、導致新興市場國家普遍面臨短期資本外流的局面等……

隨著美國政府對強勢美元的容忍程度逐漸下降，可能會使得美國政府加大要求其他國家貨幣保持匯率穩定、甚至跟隨美元升值的壓力，或者導緻美聯儲適當推遲加息的時點，這也是年底之前投資者須防範的最大風險。